红火的中国造船业，为何还是亏损

福建地铁圈

一、行业特点

投入资本大，报酬率低。

造船业具有技术密集型和资本密集型特点。因行业特点，既需要投入大量的固定资本（沉淀资本）保持生产能力，也需要大量的流动资本维持运营。因此，造船公司一般负债率比较高。中国船舶资产负债比率 为68.11%；中国重工资产负债比率 为58.15%；中GF务资产负债比率 为60.81%。然而，资本收益率却很低。中国船舶总资产净利率为1.48%，销售净利率5.16%；中国重工总资产净利率-0.06%，销售净利率-0.40%：中船防务总资产净利率0.05%，销售净利率0.35%。

周期长，周转率低，盈利能力弱。

造船行业属于周期行业，而且资金周期时间比较长。资本周转率越高，资本盈利能力越强；资本周转率越低，资本盈利能力越差。中国船舶总资产周转率为0.29%，固定资产周转率为 2.58%，流动资产周转率为0.39%；中国重工总资产周转率为 0.16%，固定资产周转率为 0.94%，流动资产周转率为0.22%；中船防务总资产周转率为0.16%，固定资产周转率为1.52%，流动资产周转率为0.28%。

二、船舶市场特点

船舶行业市场化程度低，属于不完全竞争行业。无论是需求方还是供给方，市场主体量都不大，而且存在市场势力。船舶的市场是买方市场，需求方一般强于供给方，供给方议价能力有限。再者我国所造早期订单的船的技术含量不够，所以附加值不大。

三、宏观面影响

一是原材料涨价。由于三年疫情、俄乌冲突以及贸易保护主义抬头，一方面造成贸易供应链断裂，另一方面在成原材料成本上升。这推高了造船成本，挤压了盈利空间。

二是人民币贬值。造船行业外卖订单，进出皆用外币结算。人民币贬值，造成进口成本上升，挤压了利润空间。