建发控股美凯龙后首份财报：治沉疴用猛药，“3+星生态”战略落地

mader

2024年，我国各类房屋竣工面积同比下降27.7%，商品房待售面积增长10.6%。地产销售数据走弱使得下游家装、建材需求萎靡。美凯龙等家居公司切实感受到了刺骨的“寒气”。
不过我国古籍《淮南子》里提到“塞翁失马，焉知非福”，极低的预期带来了冰点的股价，大股东建发股份对美凯龙全方位的“改造”正循序渐进的开展，建发的“猛药”正逐渐对美凯龙的“沉疴”产生正面效果。

mader

2024年美凯龙实现营业收入78.21亿元，同比减少了32.08%。美凯龙营收下行有受宏观因素冲击，家居卖场出租率下滑的因素，也有美凯龙为支持各类入驻的中小微企业（尤其是非家居新业态）发展，对部分商户实施了减免了租金/管理费的原因。
利润方面，去年美凯龙归母净亏损29.83亿元，扣非归母净亏损16.8亿元。而早在1月中旬，美凯龙曾预告“2024年归母净利润亏损23.3亿元至27.3亿元，扣非净利润亏损14.3亿元至16.7亿元”。美凯龙净利润小幅低于预告下限。

十月。OCT

厦门三颗大树会让某地感到窒息

mader

美凯龙大股东建发股份2024年表示，建发将从资金助力、业务协同、“3+星生态”、家居出海四个维度为红星美凯龙提供助力。
资金方面，美凯龙预计今年与厦门建发融资租赁有限公司开展直接租赁和售后回租等业务，最高交易额度为6亿元。
业务协同方面，美凯龙与建发股份旗下的建发汽车成立合资公司建美汽车，负责新能源汽车板块的招商和运营。双方共同发布了3年内孵化出汽车业务新赛道、汽车业态总经营面积突破100万方的“3100规划”。
新能源汽车商场店通常面积在150平至200平方米之间，若按照150平方米计，在一线城市年租金约200万，面积大一些的可能要达到300万+。在二线城市开设新能源2S店也需要80-100万的年租金。
近年来主机厂纷纷节省开支，在商超2S店的选择上，它们既需要区位优势强、客流量大的商场，

mader

建发汽车携手美凯龙打造的集汽车、潮玩、艺术于一体的多元体验空间—“汽车智能生态综合体π空间项目”在美凯龙成都佳灵商场率先发布π空间”相比于单一品牌2S店能够足不出户就看到更多车型，省去消费者四处奔波的烦恼。各主机厂也能够共享“π空间”，相较于传统2S店也能节省出不小的开支。
待美凯龙“3100”规划步入成熟期，假设美凯龙2S店租金800元/㎡，100万方全部出租的租金回报是96亿。若考虑CA租金承压以及不满租等方面，下调出租率至75%，也有72亿收入。
至2024年末，美凯龙已与25家车企在26个城市的美凯龙商场实现合作，经营面积16.4万平方米，面积同比增长6万平方米。

mader

建发股份控股美凯龙后，去年美凯龙资产负债水平与23年末基本一致，货币资金较23年末增加了8亿至37.95亿元。美凯龙偿还了期内每一笔贷款、到期债券，没有出现违约。

（美凯龙2024年报）
2024年末，美凯龙1年内到期的非流动负债为63.83亿元，较前一年91.35亿水平下降了27.5亿。货币资金对1年内非流动负债的缺口正在缩窄。
面对经营现金流短期困境，美凯龙一边盘活现有资产，增加融资渠道，实现低息融资替换；另一边美凯龙与大股东建发股份业务协同性将增长，有助于美凯龙造血能力的提升。
2024年初，红星美凯龙成功发行一单36.41亿元的CMBS（商业房地产抵押贷款支持证券）。11月8日，美凯龙公告拟将旗下的北京至尊MALL物业资产及位于山东省烟台的红星美凯龙建材生活商场共同作为底层资产，向合格投资者募集不超过27.5亿元资金，期限不超过18年。
去年以来，美凯龙还陆续与中国银行、建设银行、平安银行、民生银行等多家金融机构签署战略合作协议。近期，美凯龙通过申请4.8亿元银行借款置换德邦证券“无锡红星美凯龙家居卖场一号馆资产支持专项计划”资产支持证券，不但降低资金成本1.45个百分点，还延长借款期限约13年。
建发对美凯龙资金、业务协同、家居出海三方面助力短期就可见效，从上述测算的交易规模看，美凯龙将能够渡过现金流难关。

000

建发表面上很繁荣，实则濒临暴雷。
有空去问一下建筑机械承包商。

湍流2024

000 发表于 2025-3-29 23:21
建发表面上很繁荣，实则濒临暴雷。
有空去问一下建筑机械承包商。

你先问一下盆地的那些“五百强“啊，什么阳光城啥的，盆地应该深刻反思自己如何已经暴雷了！

mader

000 发表于 2025-3-29 23:21
建发表面上很繁荣，实则濒临暴雷。
有空去问一下建筑机械承包商。

在3月28日下午举行的2024年度业绩发布会上，建发房产的控股子公司建发国际（01908.HK）董事会主x林伟国表示，虽然建发此次拿的项目在杭州地价最高，但仍然低于公司预期，实际地价水平比预期还要低，它的地段和稀缺性非常重要。